铝价狂飙冲高,行业悄悄变天?绿色循环正在重塑铝合金赛道!

铝价飙升不是短期炒作 ，而是供给刚性、地缘冲击 、新能源需求爆发与双碳政策共振的结果；更深层
，绿色循环（再生铝 + 绿电铝）正在重构铝合金产业链，重塑成本结构
、技术路线与竞争格局 。

产能情况：在铸造铝合金板块 ，近来共有产能105万吨
。在变形铝合金板块
，正在建设安徽二期项目，向铝板带方向延伸 ，包括63万吨低碳环保型铝合金扁锭项目与50万吨绿色循环高性能铝板带项目，该项目预计在2025年底完成设备调试。公司2024年产能利用率约78%
，超过同行业平均水平 。

有色金属：包括铜、铝 、铅
、锌等
。废铜多来自废旧电线电缆、电路板；铝则常见于废旧铝合金门窗 、易拉罐等。这些有色金属回收后能用于不同行业的产品制造，如电线电缆、汽车零部件等 。稀有金属：如钨
、钼、铌 、钽等 ，在自然界中含量稀少
，但在高科技产业中作用关键。

铝材为什么涨价这么厉害

近期铝材费用暴涨的核心原因是巴林铝业因航运受阻减产19%，叠加全球铝产业供需失衡
、能源转型及地缘政治等多重因素共振
。 直接触发因素巴林铝业突发减产：3月16日因霍尔木兹海峡航运受阻 ，关停三条生产线（占全球产能约0.6%）
，引发市场对供应中断的恐慌性采购。

铝价上涨主要受供需格局偏紧、宏观政策利好及能源成本支撑等多重因素推动 。

是的，断桥铝门窗近期确实出现了明显涨价
。主要原因是铝型材作为核心原材料费用大幅上涨。2026年初铝价创下历史新高 ，沪铝主力合约突破5万元/吨
，较2025年同期涨幅超过38% 。这直接导致断桥铝门窗的终端售价上调
。具体涨幅断桥铝门窗的主流费用已从2025年的每平方米800-1200元，上涨至900-1500元。

导致铝材涨价的主要因素包括供给端产能受限 、新兴需求增长
、成本上升及地缘政治影响四大方面 。 供给端刚性约束 国内产能接近上限：2025年电解铝产量达4368万吨 ，产能利用率97%
，剩余扩产空间不足54万吨
。

铝价大幅上涨主要是由供需失衡、政策成本增加和宏观环境改善三方面因素共同推动的。具体来看， 供需关系的变化最为关键 。需求方面 ，新能源汽车和光伏产业的快速发展带来了超预期的铝材需求
。

宏观因素全球流动性宽松助推铝价走强。美国失业率攀升至近4年高位，美联储维持货币宽松基调
，2025年12月继续降息，海外流动性宽松利好有色金属板块 。国内方面 ，中央经济工作会议为2026年定下稳增长 、扩内需的基调
，为市场情绪提供了支撑。

铝材有望下调费用吗

〖壹〗
、026年铝材费用整体具备走强动能，短期或有波动 ，全年中枢有望上行
。

〖贰〗、综合来看
，2025年7-8月全国铝型材费用受淡季需求减少影响小幅下跌，分区域和工艺类型费用波动存在差异。后市费用走势需关注需求恢复情况 、政策变化以及供应端的动态 。

〖叁〗
、若产量增加（如新产能投放或复产） ，市场供应宽松预期增强
，铝材成本下降压力传导至下游，可能引发费用下调；反之 ，产量减少（如限产、检修）会推高成本
，支撑铝材费用
。库存水平：沪铝库存（如交易所仓单）是供应缓冲指标。库存增加通常压制费用，而库存下降可能引发抢货行情 ，间接推高铝材报价 。

〖肆〗 、国内氧化铝均价同比下跌35%至2599元/吨，海外均价下跌41%至308美元/吨
，导致毛利率同比下降128个百分点至264%，净利率下降97个百分点至151%
。尽管3月费用因地缘冲突和供应端扰动温和反弹 ，但全年盈利修复仍需观察费用回升持续性。

〖伍〗、但从中长期来看
，随着我国铝材产品质量的提升和技术的革新，以及海外市场对我国铝材产品的持续依赖 ，我国铝材产品的出口量有望实现逐步修复 。综上所述
，铝出口退税取消对铝价产生了深远的影响，不仅涉及短期内的费用波动和出口量的变化 ，还关系到国内铝行业的长期发展和市场格局的调整
。

〖陆〗
、汽车制造领域
，轻量化趋势促使汽车更多采用铝材料，经济复苏使得汽车销量有望增长 ，铝的需求也会随之提升。这种需求的增加会推动铝现货费用上涨 。反之
，若经济复苏乏力，相关行业对铝的需求减少 ，铝现货费用就可能面临下行压力
。 铝的供应状况至关重要。

金属铝一年内的费用变化

2025年4月：阶段性下跌当月LME原铝费用从24900美元/吨降至23500美元/吨；国内上海期货交易所AL2505合约收盘价在19230-19680元/吨区间波动，4月3日盘中触及当周高点19680元/吨
，费用波动主要受云南地区部分电解铝企业枯水期减产传闻带动 。

026年4月2日国内铝基准价为246167元/吨，和一年前（2025年4月2日）相比 ，按年度统计的平均价估算价差约为3040.09元/吨
，当前铝价更高。

024年金属铝费用整体呈现震荡走势，全年原铝均价约19917元/吨 ，较2023年同期上涨7%左右
。

4月至9月末：情绪修复与费用回升 随着宏观情绪的逐步缓和
，铝价进入修复阶段，这一震荡上行过程持续至9月末。 10月至年底：加速上行与高位震荡 进入10月 ，在宏观利多、铜价大涨及铜铝比大幅上升的带动下
，铝价涨势形成 。

A00铝锭2025年9月1日，A00铝锭（Al970）含税自提价（13%增值税）均价为20670元/吨
。

力拓氧化铝减产120万吨能否缓解过剩

力拓减产120万吨难以缓解氧化铝市场供应过剩局面 减产规模相对有限力拓此次减产120万吨 ，仅占全球氧化铝年产量（约4亿吨）的0.85%
，对中国市场影响更微（中国2025年建成产能达11085万吨）。这种规模的减产无法扭转市场供需格局 。 供应过剩形势严峻氧化铝市场供应过剩已是行业共识，2026年前难以根本扭转
。

成本端的支撑力度下降 ，意味着氧化铝费用在上涨过程中缺乏坚实的底部支撑，反弹空间受到限制。产量增长预期：力拓公司预测2025年氧化铝产量将会上涨至780万吨
，氧化铝产量增长预期导致市场对未来供应过剩的担忧加剧，进一步压制了氧化铝费用的反弹空间 。

其中 ，中国产量增长是主要推动力
，部分氧化铝厂在利润刺激下通过复产减产产能缓解了铝土矿供应短缺问题
。海外产量环比下降：海外氧化铝总产量为478万吨，环比下降0.65%。海外氧化铝厂开工率未发生明显变化 ，但受自然天数减少影响
，多数国家产量较上月有所下降 。

长期影响：需关注管道修复进度及天然气供应恢复情况，若调配措施有效 ，影响可能逐步缓解；若供应持续紧张
，氧化铝厂可能面临进一步减产风险
。市场关注点：阿拉丁（ALD）数据显示，两家氧化铝厂产能合计超700万吨/年 ，事件进展将持续影响市场对氧化铝供应的预期。

供给端减产与新增投产并存云南电解铝厂因负荷管控减产规模预计达120万吨
，已开始落实执行 。同时，新增投产约20万吨 ，综合供给端预计减少100万吨，占总运行产能的2%。供给端收缩对铝价形成一定支撑
，但需求端恢复缓慢限制了费用上行空间
。

力拓：全球前十铝生产商，2024年权益产量约330万吨 ，涵盖从铝土矿开采 、氧化铝精炼到电解铝冶炼的完整产业链。电解铝厂主要分布在澳大利亚
、加拿大、冰岛 、新西兰
、阿曼等地
，大部分使用水电，属低碳铝 。计划2026年加拿大Arvida AP60项目扩建增加16万吨产能
。